内容摘要：德国周二出售了17.84亿欧元(17.6亿美元)2029年到期的国债，投标倍数仅为1.04倍，是2020年年中以来的最低水平。本月初德国10年期和30年期国债的投标倍数已显示市场需求疲软。这些情况表明

德国周二出售了17.84亿欧元(17.6亿美元)2029年到期的供过国债，投标倍数仅为1.04倍，于求是德债低2020年年中以来的最低水平。本月初德国10年期和30年期国债的投标投标倍数已显示市场需求疲软。这些情况表明，倍数由于各国准备大量发售国债以及市场猜测欧洲央行将开始减少债券，创两投资者正变得越来越挑剔。年新

丹斯克银行首席策略师Piet Christiansen表示：“市场很难消化德国的供过债券供应，谈论欧洲央行开始所谓的于求量化紧缩无济于事。”

丹斯克银行指出，德债低自欧洲央行于2015年推出债券购买计划以来，投标国债净发行量可能达到了最高水平。倍数如果欧洲央行开始缩减资产负债表，创两可能会增加市场的年新供应压力。

芬兰央行行长Olli Rehn等鹰派官员正在推动明年上半年开始放松政策。供过

尽管如此，德国国债的投标倍数通常很低，部分原因是与其他国家相比，该国一级交易商在拍卖中积极投标的动机较弱。

德国商业银行利率策略主管Michael Leister表示：“今年不再有银团包销，因此交易商无法赚取任何费用。由于德国央行不再吸纳每次新发行债券的33%，交易商不愿意在这种环境下储存久期风险。”